La première revue de presse de l’année 2008. Une année qui commence bien mal. DEssayons tout de même de garder le moral. Après tout, il reste encore 360 jours avant la fin de 2008.

ACCES INDUSTRIE
LE REVENU: Regroupement d’actions. Conserver.

ACCOR
VF: Acheter. La croissance du marché hôtelier européen s’accélère. Accor a annoncé un plan ambitieux de croissance et la poursuite de l’élagage de son portefeuille d’actifs non stratégiques. Priorité au retour sur investissement de l’actionnaire. Objectif: 70 euros.
LE REVENU: Acheter. Le titre est bon marché.
JDF: Achat.

ADP
LE REVENU: L’action repart grâce à Vinci. Profiter de tout repli pour renforcer votre position.
JDF: Acheter avec un objectif de 100 euros. L’arrivée de Vinci dans le tour de table relance l’intérêt spéculatif du dossier.

AIR FRANCE-KLM
VF: Acheter. La compagnie a amélioré sa rentabilité grâce à une activité dynamique et à une bonne couverture des achats de kérosène. Mais du fait de la hausse du pétrole et des incertitudes sur le rachat d’Alitalia, les investisseurs ont délaissé le titre. Objectif: 34 euros. Potentiel: 49,7%.
L’avancée des discussions avec Alitalia commence à séduire les investisseurs, notamment le courtier UBS qui a relevé sa recommandation sur le titre.
LE REVENU: En piste avec Alitalia. La Bourse apprécie l’initiative de la compagnie française. L’opération a beaucoup de sens stratégique. Reste à en connaître les conditions financières. Renforcer Air France-KLM qui a les moyens de redresser Alitalia.
JDF: Achat spéculatif avec un objectif de 30 euros. L’Etat pourrait se désengager après Alitalia.
INVESTIR: Notre favorite du secteur tourisme-transports pour 2008. Objectif de cours: 31 euros.

AIR LIQUIDE
VF: Conserver. L’objectif de cours ambitieux de 100 euros, que s’était fixé la communauté financière, a été atteint. Le caractère défensif du groupe, dont les activités et les implantations géographiques sont diversifiées, attire plus d’un investisseur. Objectif: 110 euros. Potentiel: 8%.
JDF: Achat.
INVESTIR: Notre favorite du secteur produits de base pour 2008. Objectif de cours: 115 euros.

ALCATEL-LUCENT
VF: Rester à l’écart. Après plusieurs avertissements sur résultats, l’équipementier télécoms a perdu sa crédibilité et son cours de Bourse s’est effondré. Le nouveau plan de restructuration annoncé en fin d’année risque de ne pas suffire.
LE REVENU: Le retour du pire? Rester à l’écart. Nous déconseillons à nos lecteurs de s’aventurer à jouer un rebond du titre, même technique.
JDF: Rester à l’écart.

ALITALIA
LE REVENU: Rester à l’écart. La spéculation est forte.

ALSTOM
VF: Conserver. Le groupe a revu ses prévisions à la hausse. Bouygues a franchi le seuil des 30% du capital. La direction n’a cessé de plaider pour une fusion avec Areva. Objectif: 160 euros. Potentiel: 8,8%.
LE REVENU: Conserver. Le titre a déjà beaucoup progressé tout en faisant preuve d’une grande volatilité.
JDF: Acheter pour viser 175 euros. Le groupe a été l’un des favoris de la Bourse en 2007. Mais le titre conserve encore du potentiel, car il affiche croissance, rentabilité et solidité financière. Sans oublier un attrait spéculatif lié au dossier Areva.
INVESTIR: Notre favorite du secteur biens d’équipement pour 2008. Objectif de cours: 175 euros.

ANGLO AMERICAN
LE REVENU: Le conglomérat ne produit plus d’or mais des métaux de base et des métaux rares. Restera-t-il longtemps indépendant?

ARCELORMITTAL
VF: Acheter. Le leader mondial de l’acier devrait annoncer des résultats record pour 2007. Il profite de la forte demande des pays émergents. Le groupe a réalisé de nombreuses acquisitions afin d’être présent de l’exploration à la distribution. Objectif: 64 euros. Potentiel: 20,3%.
JDF: Achat.

AREVA
JDF: Le spécialiste du nucléaire est en discussion avec Vinci. Conserver le titre, qui est proche de notre objectif de 800 euros.

ARKEMA
VF: Beau rallye de fin d’année pour le chimiste. L’ex-filiale de Total a relevé ses prévisions d’excédent brut d’exploitation pour 2007 et 2008, annoncé un projet d’acquisition de certaines activités de Repsol YPF ainsi que la prochaine réorganisation de l’une de ses usines américaines, pour en renforcer la compétitivité. Conserver.
JDF: Nous restons à l’achat spéculatif pour viser 51 euros.

ASTELLIA
LE REVENU: Rester à l’écart. L’introduction s’est faite dans des conditions difficiles. Et la liquidité du titre est quasi nulle.

AVENIR NUMERIC’S
LE REVENU: Changement de dénomination. Conserver.

AXA
VF: Acheter. L’assureur a été victime de la méfiance du marché à l’égard des valeurs financières. Pourtant, il est peu touché par la crise. Son activité est restée dynamique grâce à un bon positionnement en assurance-vie. Objectif: 38 euros. Potentiel: 38,7%.
JDF: Achat.
INVESTIR: Notre favorite du secteur assurance pour 2008. Objectif de cours: 35 euros.

BANIMMO
JDF: Achat. La foncière belge est cotée depuis peu à Paris. Elle présente un profil original, puisqu’elle est spécialisée dans la remise en état d’immeubles anciens ou mal valorisés. Ce modèle est prometteur mais risqué. Nous visons un cours de 25 euros. Attention, néanmoins, à la faible liquidité du titre.

BELVEDERE
LE REVENU:Dans le rouge. Les résultats sur neuf mois du groupe sont en forte baisse, en grande partie à cause des activités vinicoles françaises. Rester à l’écart. Le groupe peine à intégrer correctement certains actifs de Marie Brizard, ce qui pèse lourdement sur les comptes.

BERKSHIRE HATAWAY
JDF: La bonne visibilité des activités et la rigueur du management ne sont plus à démontrer. Le dossier bénéficie de la faiblesse du dollar, un atout précieux pour les investisseurs européens. On pourra profiter de tout repli sous 4500 dollars pour se renforcer et viser 5200 dollars.

BIC
LE REVENU: Rester à l’écart.

BIOMERIEUX
LE REVENU: Vedette du SRD. Renforcer sur repli à 74 euros. Le laboratoire n’est pas à l’abri des turbulences, mais il dispose de belles perspectives de croissance.

BNP PARIBAS
VF: Rester à l’écart. La banque a fusionné en avril avec BNL. Elle s’est développée dans la banque privée en France en rachetant la filiale ad-hoc de Dexia, dans le crédit à la consommation (Cetelem) en Russie et dans le crédit immobilier en Turquie et en Inde.
LE REVENU: Conserver en fond de portefeuille pour investisseurs patients.
JDF: La prudence s’impose sur les financières en 2008. On pourra toutefois profiter de la faible valorisation pour renforcer. Malgré la crise du subprime BNP Paribas affiche un bilan plutôt flatteur sur 2007. Nous visons 95 euros à 18 mois.
INVESTIR: Vendre.

BOLLORE
INVESTIR: Notre favorite du secteur holdings pour 2008. Objectif de cours: 160 euros.

BOURBON
JDF: Acheter en visant 55 euros.

BOURSORAMA
JDF: Acheter pour viser 13 euros. Le titre a chuté de plus de 20% en 2007, subissant l’aversion des investisseurs pour les valeurs bancaires. Pourtant, le groupe a plutôt profité de la volatilité des marchés financiers.

BOUYGUES
VF: Acheter. Ce conglomérat a une carte à jouer dans tous les métiers qu’il a développé depuis vingt ans. Des métiers qui se portent bien et dont la valorisation s’accroît. Le groupe reste en embuscade en cas d’ouverture du capital d’Areva. Objectif: 67 euros.
LE REVENU: Renforcer. Le titre garde encore du potentiel.
JDF: Achat.

CANAL+
JDF: Achat pour le rendement avec un objectif de 9,50 euros.

CAPGEMINI
VF: Acheter. Cap Gemini fait l’objet de multiples rumeurs émanant de SSII indiennes. L’acquisition de la société Kanbay lui permet de disposer de 21% de son effectif dans un pays à bas coûts. Les craintes sur la conjoncture ont pesé sur le titre. Objectif: 55 euros.
LE REVENU: Nouvelle rumeur d’OPA. Acheter.
JDF: Achat.

CARREFOUR
VF: Conserver. En mars, Colony et Bernard Arnault ont acquis 9% du capital, ce qui a fait monter le cours, le marché s’attendant à des actions fortes, alors que le groupe fait face à un environnement tendu et à des marges comprimées. Objectif: 60 euros.
JDF: Achat spéculatif.

CARRERE GROUP
JDF: Achat spéculatif. Le groupe ne devrait pas être en mesure d’atteindre ses objectifs annuels. Une situation qui nous incite à la prudence. Nous abaissons notre objectif de cours à 11 euros, soit la valeur des fonds propres par action.

CASINO
INVESTIR: Notre favorite du secteur distribution pour 2008. Objectif de cours: 90 euros.

CBO TERRITORIA
JDF: Réussite de l’augmentation de capital. Acheter avec un objectif de cours maintenu à 4,40 euros.

CEDIP
JDF: Vers un retrait de la cote. Conserver en vue d’apporter à l’offre. Le prix de 19 euros valorise très bien la société.

CEGID
LE REVENU: Groupama, premier actionnaire. Acheter sous 30 euros.

CF2M
LE REVENU: Liquidation judiciaire et radiation.

CGG VERITAS
JDF: Renforcer sous 190 euros.

CIMENTS FRANCAIS
JDF: Acheter avec un objectif de 150 euros.

CNP ASSURANCES
JDF: Achat spéculatif avec un objectif de 105 euros.

CORTIX
LE REVENU: Acheter sur repli. Le groupe bénéficie d’une très forte croissance et de la confiance des investisseurs.

CREDIT AGRICOLE
VF: Rester à l’écart. Année consacrée à l’intégration d’Emporiki Banque en Grèce, au rachat de plus de 600 agences italiennes, à la restructuration de LCL et à la résolution des problèmes de la banque d’investissement aux Etats-Unis.
Valeur bancaire préférée de Bear Stearns. Le bureau d’études estime que la Banque verte présente un profil défensif.
LE REVENU: Conserver en fond de portefeuille pour investisseurs patients.
JDF: Rester à l’écart.
INVESTIR: Vendre.

DANONE
VF: Acheter. Le groupe a vendu sa branche gâteaux et s’est renforcé dans la nutrition santé, activité rentable et en forte croissance. Objectif: 70 euros.
LE REVENU: Renforcer. Le titre devrait se réorienter à la hausse à la faveur de l’intégration de Numico, de la fin probable du différend avec le partenaire chinois, et de nouveaux objectifs ambitieux.
JDF: Achat avec un objectif de 71 euros.
INVESTIR: Notre favorite du secteur alimentation pour 2008. Objectif de cours: 75 euros.

DEXIA
VF: Rester à l’écart. L’activité de financement public et rehaussement de crédit a connu une croissance à deux chiffres. La banque qu’on croyait à l’abri de la crise du crédit a néanmoins constaté quelques pertes comptables.
LE REVENU: Rester à l’écart. La crise va imposer des choix difficiles. L’action est trop risquée à court terme.
JDF: Achat pour le rendement.
INVESTIR: Conserver en visant 19 euros.

DUC
JDF: Nous confirmons notre conseil de rester à l’écart. Les prix des matières premières vont continuer de peser sur les marges.

EADS
VF: Conserver. Mise en place d’une direction monocéphale. Celle-ci s’active à mettre en œuvre son plan Power8, dont les réductions de coûts sont plus rapides que prévu. En 2008, les comptes devraient se redresser. Objectif: 26 euros.
JDF: Prise de bénéfices.
INVESTIR: Notre favorite du secteur aéronautique-défense pour 2008. Objectif de cours: 28 euros.

EDF
VF: Rester à l’écart. L’électricien a terminé son recentrage sur l’Europe. Il a entrepris la construction de l’EPR à Flamanville et a annoncé des coopérations pour la construction d’EPR en Chine et aux Etats-Unis. Il a également des projets en Grande-Bretagne.
LE REVENU: Cession d’actifs au Mexique. Acheter sous 80 euros.
JDF: Renforcer sous 78 euros.

EIFFAGE
JDF: Acheter dans une optique purement spéculative pour viser 120 euros.

ESSILOR
VF: Achat sur repli. Poursuite de la stratégie de développement de produits à valeur ajoutée et de l’extension à l’international. Après un petit passage à vide lors de la publication des résultats semestriels, pourtant excellents, le titre est reparti à la hausse. Objectif: 48 euros.
JDF: Achat.

EURAZEO
JDF: Achat spéculatif. Le pacte d’actionnaires qui verrouillait le tour de table d’Eurazeo est arrivé à son terme le 31 décembre. La société d’investissement, dont la valorisation a fondu en Bourse, revêt désormais une dimension spéculative. Nous restons positifs mais abaissons notre objectif à 120 euros.

FONCIERE 6EME ET 7EME
JDF: La valeur a souffert, à l’instar des autres foncières. Nous maintenons en tout état de cause notre conseil d’achat.

FRANCE TELECOM
VF: Conserver. Le groupe a bénéficié d’un regain d’intérêt de la pert des investisseurs depuis l’été. D’autant qu’il a stabilisé sa situation face à la concurrence et qu’il a même relevé ses objectifs. Objectif: 28 euros.
JDF: Acheter avec un objectif de 31 euros.

GDF
VF: Achat sur repli. Le gazier, d’accord avec Suez sur les modalités d’une prochaine fusion, a mis l’accent sur son expansion dans le stockage du gaz et la production d’électricité dans les énergies nouvelles. Objectif: 44 euros.
LE REVENU: GDF réclame 1 milliard d’euros à l’Etat. Renforcer. Profiter d’un repli vers 38,50 euros pour renforcer votre ligne. Le programme de rachat d’actions va soutenir un cours qui doit combler son retard sur Suez.
JDF: Renforcer sous 38 euros.

GECI
LE REVENU: Rester à l’écart.

GECINA
LE REVENU: Le dossier en justice. Les deux actionnaires espagnols ont fait fi de la décision de l’AMF pour passer en force à l’assemblée générale du 28 décembre. Rester à l’écart. L’accord de séparation entre les trois actionnaires espagnols est loin d’être réglé. Une OPA sur Gecina paraît hypothétique.
JDF: L’évolution du tour de table ne justifie pas pour autant une prime spéculative. En effet, les différents scénarios envisagés ne sont guère favorables aux actionnaires minoritaires. Le dividende, qui devrait offrir un rendement de 4,7% au titre de 2007, justifie toutefois l’achat de la valeur.

GFI INFORMATIQUE
LE REVENU: Absorption d’Algoriel. Conserver.

GOLDCORP
LE REVENU: Même pénalisé par des coûts d’exploitation élevés, ce grand producteur d’or canadien a sa place dans les portefeuilles.

GUERBET
INVESTIR: Notre favorite du secteur pharmacie-santé pour 2008. Objectif de cours: 170 euros.

HAGEMEYER
LE REVENU: Ouverture de l’offre. Apporter vos titres à l’offre.

HI-MEDIA
JDF: Acheter pour viser 8 euros.

HYBRIGENICS
LE REVENU: Rester à l’écart. Le profil de risque est élevé et les capitaux levés ne couvrent les besoins que jusqu’à mi-2009.

ILIAD
JDF: Changement de directeur financier. Acheter avec un objectif de 90 euros à 18 mois.
INVESTIR: Notre favorite du secteur télécommunications pour 2008. Objectif de cours: 88 euros.

INFOGRAMES
LE REVENU: La spéculation fait rage. Acheter à titre spéculatif. L’action peut grimper et permettre de belles plus-values, mais elle est réservée à des investisseurs très réactifs.
JDF: Rester à l’écart. Infogrames a réussi à lever 150 millions d’euros par le biais d’une émission d’Oranes. Jouer le redressement du groupe reste néanmoins un pari trop hasardeux.

INGENICO
INVESTIR: Notre favorite du secteur équipement technologique pour 2008. Objectif de cours: 26 euros.

IPSEN
JDF: Le laboratoire résiste à la baisse des marchés. Achat en baisse. On se renforcera au-dessous de 39 euros.

KESA
LE REVENU: Cession de But en bonne voie. Renforcer. Le titre est peu cher.

KLEPIERRE
INVESTIR: Notre favorite du secteur immobilier pour 2008. Objectif de cours: 40 euros.

LAFARGE
VF: Acheter. Lafarge a bien résisté aux Etats-Unis et il a su trouver de la croissance dans les pays émergents. Il a, en fin d’année, réalisé une opération de grande envergure en rachetant l’égyptien Orascom Cement. Objectif: 160 euros.
JDF: Acheter pour viser 160 euros.

LAGARDERE
VF: Rester à l’écart. Une année sous le signe d’Internet pour le groupe de médias. Il a ainsi racheté Nextedia et ID Régie, mais sa stratégie dans les nouveaux médias manque de clarté. A l’inverse, il s’apprête à céder le contrôle du distributeur Virgin France.
LE REVENU: Cession de la chaîne Virgin. Rester à l’écart.
JDF: Rester à l’écart.

LAMARTHE
VF: Le groupe suit son plan de marche pour devenir un maroquinier haut de gamme, mais il le fait à un rythme plus faible que prévu. Pour 2007, la direction a annoncé viser une croissance à deux chiffres des ventes et du bénéfice net. Si cela se confirme, le titre devrait en profiter. Conserver.

LATECOERE
LE REVENU: L’équipementier aéronautique va reprendre les sites d’Airbus. Mais les actionnaires vont être mis rude épreuve. Rester à l’écart. En cas de finalisation de l’opération, l’augmentation de capital entraînera une très forte dilution des actionnaires minoritaires.

LVL MEDICAL
LE REVENU: Une bonne santé qui se paie au prix fort. Les résultats annuels ont confirmé le potentiel important du groupe. Mais le titre a déjà bien grimpé. Vendre. Nous jugeons le cours actuel trop élevé pour acheter le titre même si des rumeurs d’OPA lui confèrent un caractère spéculatif.

LVMH
VF: Conserver. Le numéro un mondial du luxe profite de la croissance forte du secteur. Mais il a été victime en Bourse d’une méfiance à l’égard des valeurs sensibles à la baisse du dollar et du yen. LVMH en souffre, mais parvient à y faire face. Objectif: 92 euros.
JDF: Achat.

M6
JDF: Achat pour le rendement avec un objectif de cours de 23 euros.

MAISONS FRANCE CONFORT
VF: La SG vise 66 euros. Le cabinet d’analyse de Société Générale estime que MFC se compare plutôt à une société en croissance du secteur des services qu’à un groupe cyclique positionné sur le marché immobilier. Le chiffre d’affaires est attendu en hausse de 15,3%. L’objectif de cours de la SG, obtenu par actualisation des cash-flows futurs estimés, représente un potentiel de 41%.
LE REVENU: Rester à l’écart. Nous avons fait vendre le titre le 16 novembre. Il est trop tôt pour revenir sur cette valeur dans le contexte actuel du marché immobilier.

MAROC TELECOM
JDF: Acheter sous 13 euros avec pour cible 15 euros.

MASTRAD
JDF: Prise partielle de bénéfices vers 5 euros.

MEDASYS
LE REVENU: Marché remis en cause. Rester à l’écart.

MEDIAGERANCE
JDF: Rester à l’écart. L’activité de la société pourrait souffrir du ralentissement des investissements publicitaires. Une modification de la structure du capital est en cours à la suite de l’éligibilité de la société au FCPI.

MEETIC
JDF: Acheter pour viser 36 euros.

MG INTERNATIONAL
JDF: Rester à l’écart. Les projets de diversification du groupe pourraient être prometteurs. Néanmoins, leur financement par le biais d’une augmentation de capital réservée sera fortement dilutive sur les bénéfices.

MICHELIN
VF: Acheter. Le tire, qui avait bien progressé en Bourse au premier semestre, a fait l’objet de dégagements importants. Le groupe demeure très profitable. Le ralentissement économique redouté en 2008 pourrait assombrir ses perspectives. Objectif: 110 euros.
LE REVENU: Augmentations de prix. Conserver.
JDF: Achat avec un objectif de 125 euros.

MINDSCAPE
LE REVENU: Renforcer. Les bouleversements sur son marché devraient soutenir le titre, dont le prix est attrayant.

MONCEAU FLEURS
LE REVENU: Acheter sur repli. L’enseigne est en position de leader sur un marché porteur.

MR BRICOLAGE
JDF: Les résultats annuels pénalisé par des éléments exceptionnels. Ces éléments négatifs ponctuels ne remettent pas en cause notre conseil d’achat, assorti d’un objectif de 29,50 euros.

NATIXIS
LE REVENU: Rester à l’écart. La crise va imposer des choix difficiles. L’action est trop risquée à court terme.
INVESTIR: Rester à l’écart.

NESTLE
LE REVENU: Conserver. Le numéro un mondial est une très belle machine à cash mais le titre porrait être handicapé par le départ de son président directeur général, qui a réorganisé le groupe.

NETBOOSTER
JDF: Acheter pour viser 14 euros.

NEUF CEGETEL
VF: Nous avions cru dès le départ à l’aventure boursière de Neuf Cegetel. Ceux qui ont suivi nos conseils en participant à l’introduction en Bourse en 2006 pourront dégager une belle plus-value s’ils apportent leurs titres à l’OPA que SFR envisage de lancer à 36,50 euros par action. Ceux qui ont pris le train en marche n’auront pas à se plaindre. Conserver jusqu’au lancement de l’offre.
LE REVENU: Céder vos titres. A 36,50 euros par action, le prix peut décevoir, mais l’OPA de SFR risque de traîner en longueur. Vendre vos actions au-dessus de 34,50 euros. Les liquidités ainsi libérées pourront être réinvesties dans le titre Iliad, dont l’attrait spéculatif se trouve renforcé.

NEXITY
LE REVENU: Au plus bas depuis mi-2005. Renforcer. Le titre décote de 15,7% par rapport à ses fonds propres comptables. Des pertes sont pourtant peu probables.

NORBERT DENTRESSANGLE
JDF: Acheter avec un objectif de 90 euros.

L’OREAL
VF: Prise partielle de bénéfices. La crise des marchés a conduit les investisseurs à privilégier des valeurs plus défensives, dont l’Oréal, qui doit annoncer une nouvelle année de progression à deux chiffres de son bénéfice par action.
JDF: Achat.

ORPEA
VF: Société Générale relève son objectif. L’analyste vise 46 euros au lieu de 41. Le potentiel étant limité, il conseille seulement de conserver.

PARFUM D’IMAGE
JDF: La société prend une nouvelle dimension. Achat avec un objectif relevé à 38 euros pour profiter des solides positions du groupe et des opportunités de croissance qui s’offrent à lui.

PERNOD RICARD
VF: Acheter. L’exercice 2006-2007 a enregistré une forte croissance grâce au dynamisme des quinze marques phares. Le groupe est dans la course pour racheter la marque de vodka suédoise Absolut en cours de privatisation. Objectif: 170 euros.
JDF: Achat.

PEUGEOT
VF: Acheter. La direction a proposé un plan de restructuration axé sur l’accélération du renouvellement des produits et sur une progression des marges. Un nouveau programme de réduction de coûts est à l’œuvre. Objectif 64 euros.
LE REVENU: Cap à l’Est. Renforcer.
JDF: Achat spéculatif.
INVESTIR: Notre favorite du secteur automobile pour 2008. Objectif de cours: 66 euros.

PHILIPS
LE REVENU: Opération de rachat coûteuse. Renforcer.

PLASTIQUES DU VAL DE LOIRE
JDF: Achzat spéculatif pour jouer un adossement du groupe à un plus gros acteur à moyen terme.

PPR
VF: Acheter. PPR a lancé une OPA surprise- réussie- sur l’allemand Puma. Des rumeurs ont circulé sur son entrée chez Clarins. Le groupe est dans une dynamique de rebond des résultats, mais le titre souffre d’une désaffection pour le luxe. Objectif: 140 euros.
JDF: Achat.

REFERENCEMENT.COM
JDF: Bientôt transféré sur Alternext. Rester à l’écart dans l’attente de connaître les modalités du transfert.

REMY COINTREAU
LE REVENU: Rester à l’écart. Le titre bénéficie toujours d’une prime spéculative non justifiée.

RENAULT
VF: Conserver. Faute de pouvoir s’allier à un constructeur américain, Renault a relancé l’offensive dans les pays émergents. Il multiplie les sites industriels ou les accords de coopération en Inde, en Russie et au Maroc. Objectif: 115 euros.
JDF: Achat en visant un cours de 125 euros. A moins de 8 fois les prévisions de bénéfice pour 2008, le titre reste peu valorisé.

RHODIA
JDF: Nous restons à l’achat spéculatif pour viser 38 euros.

SAFRAN
JDF: Achat spéculatif avec un objectif de 19 euros.

SAINT-GOBAIN
VF: Acheter. Le nouveau directeur général a annoncé un plan d’économies, le recentrage sur les métiers de l‘habitat et des objectifs ambitieux à l‘horizon 2010. Wende la profité de la baisse des cours pour acheter 18% du capital. Objectif: 100 euros.
JDF: Achat.

SANOFI-AVENTIS
VF: Achat spéculatif. Le titre a enregistré une contre-performance liée à l’inquiétude des investisseurs sur les prochaines expirations de brevets. Après la montée en puissance dans le capital de la biotech Regeneron, le marché attend une acquisition. Objectif: 69 euros.
JDF: Rester à l’écart.

SCHNEIDER ELECTRIC
VF: Acheter. La direction à relevé à plusieurs reprises ses prévisions. La société a continué sa politique active d’acquisitions. . Des rumeurs ont circulé sur un rachat du groupe par ABB. Objectif: 115 euros.
JDF: Acheter en visant 115 euros.

SEB
LE REVENU: OPA réussie sur Supor. L’action du groupe français s’est envolée à la suite de l’annonce de son OPA partielle sur Supor. Acheter vers 120 euros. Le titre, au profil plutôt défensif, devrait retrouver son plus haut sur un an, touché le 22 mai dernier à 144,45 euros.
INVESTIR: Notre favorite du secteur luxe-biens de consommation pour 2008. Objectif de cours: 145 euros.

SMOBY
JDF: L’américain MGA toujours intéressé par la société. Le cours est suspendu depuis le 2 avril. Nous étions à l’écart.

SOCIETE GENERALE
VF: Rester à l’écart. Sponsor de la coupe du monde de rugby en 2007, la Générale a aussi marqué des ponts en Russie (100% de Rosbank). Elle a concentré son énergie sur les métiers de banque d’investissement et d’Asset Management.
LE REVENU: Conserver en fond de portefeuille pour investisseurs patients.
JDF: La prudence s’impose sur les financières en 2008. On pourra toutefois profiter de la faible valorisation pour renforcer.
INVESTIR: Vendre.

SOPRA GROUP
INVESTIR: Notre favorite du secteur services informatiques pour 2008. Objectif de cours: 70 euros.

STMICROELECTRONICS
VF: Acheter. Le groupe a enfin cédé sa branche déficitaire des mémoires informatiques et a réalisé une acquisition aux Etats-Unis. Il a souffert de la faiblesse du dollar qui lamine ses marges. Objectif: 14 euros.
LE REVENU: Cession retardée des mémoires. Rester à l’écart.
JDF: Achat spéculatif.

SUEZ
VF: Conserver. La fin d’année a été plus active dans l’environnement, surtout dans le domaine des énergies nouvelles. Objectif: 47 euros.
JDF: Renforcer sous 43 euros.
INVESTIR: Notre favorite du secteur services aux entreprises pour 2008. Objectif de cours: 54 euros.

TEAMLOG
LE REVENU: Offre publique d’achat. Apporter vos titres à l’offre.

TECHNIP
JDF: Acheter en visant 64 euros. Le contrat de plus de 1,1 milliard de dollars remporté cette semaine préfigure d’autres signatures de ce type dans les mois à venir. Ce qui devrait réveiller le titre, revenu à des niveaux de valorisation attrayants.
INVESTIR: Notre favorite du secteur pétrolier pour 2008. Objectif de cours: 65 euros.

TELEFONICA
LE REVENU: Radiation à Paris. Conserver, faute à posséder une trop faible ligne. S’informer des frais futurs de négociation.
JDF: Acheter sous 21,70 euros pour viser 25 euros.

TF1
JDF: Nous sommes à l’achat spéculatif avec un objectif de 21 euros.

THALES
LE REVENU: E-Transactions bientôt cédé. Renforcer.
JDF: Achat. Thales est l’un des titres les moins chers de la cote parmi les grandes capitalisations. Son profil défensif lié à son positionnement privilégié dans la défense devrait en faire en 2008 une valeur refuge recherchée par les investisseurs. Objectif à 18 mois: 50 euros.

TNU
LE REVENU: Radiation de la cote. Vendre les TNU si vous en aviez. Ne pas acheter d’actions GET SA.

TOTAL
VF: Conserver. La valeur a fait du yo-yo tout au long de l’année passée, ne parvenant pas à décoller malgré la flambée des cours du brut. Les résultats ne progressent pas beaucoup, il est vrai, rendant les investisseurs frileux. Objectif: 63 euros.
LE REVENU: Le titre du groupe pétrolier fait du surplace depuis deux ans. Le cours du dollar ne lui sera pas toujours défavorable.
JDF: Acheter en visant 68 euros.

UBISOFT
JDF: L’activité devrait rester bien orientée.

UNIBAIL-RODAMCO
VF: Acheter. La fusion a donné au groupe une dimension européenne et concentré son patrimoine sur les murs de centres commerciaux. Objectif: 190 euros.
JDF: Achat.

VALLOUREC
VF: Acheter. Le groupe a fait l’objet de multiples rumeurs de rachat. Bolloré est quasi sorti du capital. La demande reste bien orientée, mais la vigueur de l’euro et la hausse des coûts des matières premières ont commencé à peser sur les marges. Objectif: 220 euros.
JDF: Acheter pour viser 250 euros. La Bourse sous-estime la pérennité des performances de Vallourec. Une valorisation de simple métallurgiste et un fort attrait spéculatif. Notre objectif de cours tient compte de l’attribution de critères de valorisation supérieurs et d’une prime de prise de contrôle.

VEOLIA
VF: Conserver. Le groupe n’a pas réussi à racheter les actifs de Suez dans l’environnement, mais a signé de nombreux contrats dans les zones de croissance forte. Objectif: 65 euros.
JDF: Achat.

VILMORIN
JDF: Nous recommandons l’achat pour viser 120 euros.

VINCI
VF: Acheter. Année boursière en demi-teinte malgré de bons résultats attendus pour 2007 et des perspectives favorables. Objectif: 65 euros.
JDF: Acheter avec un objectif de 70 euros. Le groupe, est entré à hauteur de 3,3% dans le capital d’ADP, prenant ainsi position en vue de son éventuelle privatisation.
INVESTIR: Notre favorite du secteur BTP-Matériaux pour 2008. Objectif de cours: 70 euros.

VIRBAC
LE REVENU: Renforcer. Le titre a gagné 46% en 2007.

VIVENDI
VF: Acheter. La prise de contrôle d’Activision permet à Vivendi de se hisser au rang de leader mondial du jeu vidéo et le rachat des minoritaires de Neuf Cegetel en fait le concurrent frontal de France Télécom. Objectif: 38 euros.
JDF: Achat.
INVESTIR: Notre favorite du secteur médias-publicité pour 2008. Objectif de cours: 36,50 euros.

WENDEL
LE REVENU: Wendel paie cher sa nouvelle stratégie. La société d’investissement retrouve une décote de 20% sur son ANR. Une situation liée au recentrage du portefeuille sur la Bourse et une exposition trop importante sur Saint-Gobain. Rester à l’écart. Nous avons fait vendre le titre à 103 euros. Il est( trop tôt pour revenir sur la valeur au regard de l’incertitude actuelle des marchés d’actions.