Une Offre Publique d’Achat c’est quoi ?

C’est une opération par laquelle une société acquiert 100% du capital d’une autre société, dite société cible.  La société qui lance l’OPA propose un prix pour acheter le plus possible d’actions aux différents actionnaires.  Pour que l’opération réussise il faut que la société rachète plus de 50% du capital de la société cible. Cette OPA peut-être hostile ou amicale suivant les accords passés entre les deux sociétés.

Pourquoi une valeur augmente parfois dans de grandes proportions lorsqu’elle est la cible d’une O.P.A. ?

Quand une société a le désir de prendre le contrôle d’une autre société, il convient qu’elle propose un prix suffisamenment élevé pour qu’il soit attractif afin que les actionnaires actels vendent alors que, sur le cours de bourse, ils avaient plutôt intérêt à conserver le titre dans leur portefeuille. Si la société acquéreuse n’offre pas une prime par rapport à la cotation boursière, il n’y aura que très peu de titres sur le marché. Les actionnaires conserveront leurs titres et la société intéressée ne parviendra pas à prendre le contrôle de la société convoitée et, si possible, un contrôle total qui permettrait un retrait de la cote ainsi qu’une fusion des synergies liées à cette fusion et au rapprochement avec l’entreprise qui vise la cible. Par ailleurs lorsque le capital est très dispersé, en cas d’offre public d’achat, certains spéculateurs misent sur une augmentation de l’offre et ramassent des titres au-dessus du prix qui était, initialement, proposé, dans l’espoir de forcer l’acquéreur à casser sa tirelire. Ces manoeuvres  sont licites mais ne sont pas toujours couronnées de succès. L’an dernier, nous avons pu le constater avec l’offre publique manquée du groupe Fugitsu Servuices sur GIF informatique. Le groupe Fugistu n’a pas remonté son offre et a laissé l’entreprise vivre sa vie… Le cours a été divisé par plus de deux en un an !

Comme prévu après avoir testé les 4000 points, l’indice parsien s’est vigoureusement repris (4377 points ce week end) et se dirige à présent vers la zone des 4500 à 4600 points. D’ici là, il va falloire affronter de nouvelles zones de résistance correspondant aux anciens supports : 4406 points et 4530 points où passe la mm50.

L’évennement majeur à retenir sur la semaine écoulée, est biensûr celui de la baisse des cours du brut. Le prix du baril a en effet perdu plus de 20 dollars en l’espace de 10 jours, suivi par un reflu similaire des matières premières. Une rumeur circulerait sur les marchés selon laquelle les chinois, qui auraient constitué des réserves colossales pour les jeux olympiques, pourraient fortement freiner leurs achats par la suite. Le secteur du transport qui pèse lourd sur l’économie mondiale en est le premier bénificiaire.

Comme une nouvelle ne vient jamais seul sur le marché, le plan de soutien de l’immobilier aux Us doublé du plan de sauvetage des sociétés de crédit hypothécaire donne une bouffée d’oxygène bienvenue dans un marché terriblement aux abois et dans lequel il n’y avait plus d’acheteur !

Sur le marché français la baisse du prix du baril et la hausse du dollars ont fortement soulagé la pression insoutenable qui s’exerçait sur des valeurs comme Peugeot, Renault, EADS, et Air France. Les reprises se sont avérées spectaculaires et à la hauteur des excès à la baisse de ces derniers temps.