Une Offre Publique d’Achat c’est quoi ?

C’est une opération par laquelle une société acquiert 100% du capital d’une autre société, dite société cible.  La société qui lance l’OPA propose un prix pour acheter le plus possible d’actions aux différents actionnaires.  Pour que l’opération réussise il faut que la société rachète plus de 50% du capital de la société cible. Cette OPA peut-être hostile ou amicale suivant les accords passés entre les deux sociétés.

Pourquoi une valeur augmente parfois dans de grandes proportions lorsqu’elle est la cible d’une O.P.A. ?

Quand une société a le désir de prendre le contrôle d’une autre société, il convient qu’elle propose un prix suffisamenment élevé pour qu’il soit attractif afin que les actionnaires actels vendent alors que, sur le cours de bourse, ils avaient plutôt intérêt à conserver le titre dans leur portefeuille. Si la société acquéreuse n’offre pas une prime par rapport à la cotation boursière, il n’y aura que très peu de titres sur le marché. Les actionnaires conserveront leurs titres et la société intéressée ne parviendra pas à prendre le contrôle de la société convoitée et, si possible, un contrôle total qui permettrait un retrait de la cote ainsi qu’une fusion des synergies liées à cette fusion et au rapprochement avec l’entreprise qui vise la cible. Par ailleurs lorsque le capital est très dispersé, en cas d’offre public d’achat, certains spéculateurs misent sur une augmentation de l’offre et ramassent des titres au-dessus du prix qui était, initialement, proposé, dans l’espoir de forcer l’acquéreur à casser sa tirelire. Ces manoeuvres  sont licites mais ne sont pas toujours couronnées de succès. L’an dernier, nous avons pu le constater avec l’offre publique manquée du groupe Fugitsu Servuices sur GIF informatique. Le groupe Fugistu n’a pas remonté son offre et a laissé l’entreprise vivre sa vie… Le cours a été divisé par plus de deux en un an !