Toutes les références techniques du CAC 40 ont volé en éclats depuis le début de cette semaine totalement folle. Après une purge de plus de 9% lundi, le marché parisien enchaîne un -8% deux jours plus tard. En l’espace de 72h, le CAC 40 inscrit donc les 2 pires séances de son histoire.

Après avoir enfoncé des seuils qui semblaient solides comme 4000, 3800 et 3500, le CAC s’est permis une incursion sur 3400 points. Dans l’ambiance actuelle on se demande quel est le plancher et bien difficile de faire des prévisions tant les contre-pieds sont violents. Si les 3400 ne résistent pas alors il faudra lorgner vers 3000 points, un scénario assez noir mais qui en ce moment peut être envisagé d’un jour à l’autre.

Wall Street a bien tenté de remonter la pente, d’échapper au tsunami baissier qui a déferlé sur l’Asie en milieu de nuit puis dévasté les indices boursiers à travers l’Europe.
Et cela a failli marcher: le Dow Jones gagnait pratiquement +2% à 45 minutes de la clôture, le Nasdaq près de +2,5% mais Henry Paulson a évoqué de nouvelles faillites d’institutions financières, la lenteur de l’assainissement de la situation… et les gains se sont évaporés en quelques minutes.
Les indices US ont rebasculé dans le rouge, alignant une 6ème séance de repli consécutif, le Dow Jones (-2%) a clôturé pratiquement au plus bas du jour, sur le seuil des 9.350Pts.

Ce mercredi, sept banques centrales dont la BCE et la Fed ont frappé un grand coup mercredi en abaissant de manière simultanée et inattendue leurs taux directeurs, alors que la crise financière enfle et menace de plus en plus la croissance.

La Banque centrale européenne (BCE), la Réserve fédérale américaine (Fed) et leurs homologues suédoise, britannique, canadienne et suisse ont toutes baissé leurs taux respectifs d’un demi-point de manière concertée. Et au même moment, la Chine a aussi annoncé une baisse des taux des prêts à un an.

Autant de mesures qui n’ont apporté qu’un très court répit aux Bourses mondiales, qui ont continué leur dégringolade mercredi. A la clôture, les places européennes étaient nettement dans le rouge: Londres chutant de 5,18%, Francfort de 5,88% et Paris de 6,39%. L’action des banques centrales est pourtant exceptionnelle et très importante : il faut remonter à 2001, après les attentats du 11 septembre, pour retrouver un exemple comparable d’action concertée, mais de moindre ampleur à l’époque.

Cela n’est pas suffisant pour restaurer la confiance chez les investisseurs pris de panique et en recherche de liquidités à tout prix. Ces derniers temps, le crédit s’est raréfié, en raison d’un climat de méfiance extrême lié aux difficultés des banques :

Hypo Real Estate en Allemagne, UniCredit en Italie, UBS en Suisse… La liste des établissements dans la tourmente ne cesse de s’allonger, et les Etats volent à leur secours. Mercredi, c’est le Royaume-Uni qui a annoncé un plan de sauvetage de ses banques, tandis que l’Italie prépare “des mesures d’urgence”.

Malgrès cette chute impressionnante et historique le marché semble mur pour un rebond violent sur les 3400. On peut tenter des achats à bon compte sur les valeurs les plus massacrées pour faire des profits en un temps record. Mais attention il s’agit de faire des achats en gardant constamment un oeil sur la bourse. Pour investisseur averti uniquement !

La bourse connait une volatilité jamais atteinte encore. Après des records explosés cette année et particulièrement ce mois ci. Le Dow vient de perdre -770 pts (-7%) aujourd’hui. C’est un nouveau record historique !

A l’origine de cela, l’echec du plan de sauvetage du secteur financier soutenu par Bush. La Chambre américaine des Représentants a rejeté lundi par 228 voix contre 205 le plan de sauvetage du secteur financier.

 Ce plan aurait autorisé le département du Trésor à dépenser 700 milliards de dollars pour racheter les actifs douteux qui déséquilibrent les comptes des institutions financières et déstabilisent l’ensemble du système.

Les futurs cac sont déjà à -10% ce soir.

Violent rebond suite à l’annonce du plan Paulson !!

Après une ouverture en très large gap haussier ce matin, le CAC40 a accentué son avance et a bondi finalement de 9,27% à 4.324 pts en clôture ce vendredi dans des volumes spectaculaires, battant un record de hausse depuis sa création il y a 20 ans. Sur la semaine, le bilan est finalement neutre après la chute initiale des places financières en réponse à la crise américaine.

L’annonce d’un plan de sauvetage du système financier américain fait bondir les valeurs bancaires et favorise les achats à bon compte sur les différents compartiments de la cote.

Les marchés ont accueilli avec enthousiasme l’annonce jeudi, par le Trésor américain et la Réserve fédérale, de l’ouverture de discussions avec le Congrès sur un “vaste plan” en faveur des banques. Une structure serait créée pour aider ces établissements à se débarrasser de leurs actifs à risque accumulés pendant la dernière bulle immobilière.

Des mesures limitant les ventes à découvert ont également été adoptées. Le plan en bonne et due forme pourrait être finalisé au cours du week-end avant d’être présenté au Congrès US.

Semaine noire sur la bourse de Paris. La pire depuis celle du debut de l’année. Le taux de chômage passe de 5,7 à 6,1 aux US. 15 000 inscriptions aux allocations chômage de plus. Des statistiques qui ne sont pourtent pas dramatiques mais dans un marché toujours aussi nerveux.

La barre des 6% de repli hebdomadaire vient d’être franchie à Paris (vers 16H30) alors que le CAC40 affichait -2,1% (on atteint les -2,5% à présent à 4.195Pts) :
c’est le plus sévère épisode de correction en 3 séances depuis le 17 janvier dernier (-355Pts de baisse d’une seule traite) et la pire semaine boursière depuis… la mi-mars 2003
(-6,5%).

Comme prévu après avoir testé les 4000 points, l’indice parsien s’est vigoureusement repris (4377 points ce week end) et se dirige à présent vers la zone des 4500 à 4600 points. D’ici là, il va falloire affronter de nouvelles zones de résistance correspondant aux anciens supports : 4406 points et 4530 points où passe la mm50.

L’évennement majeur à retenir sur la semaine écoulée, est biensûr celui de la baisse des cours du brut. Le prix du baril a en effet perdu plus de 20 dollars en l’espace de 10 jours, suivi par un reflu similaire des matières premières. Une rumeur circulerait sur les marchés selon laquelle les chinois, qui auraient constitué des réserves colossales pour les jeux olympiques, pourraient fortement freiner leurs achats par la suite. Le secteur du transport qui pèse lourd sur l’économie mondiale en est le premier bénificiaire.

Comme une nouvelle ne vient jamais seul sur le marché, le plan de soutien de l’immobilier aux Us doublé du plan de sauvetage des sociétés de crédit hypothécaire donne une bouffée d’oxygène bienvenue dans un marché terriblement aux abois et dans lequel il n’y avait plus d’acheteur !

Sur le marché français la baisse du prix du baril et la hausse du dollars ont fortement soulagé la pression insoutenable qui s’exerçait sur des valeurs comme Peugeot, Renault, EADS, et Air France. Les reprises se sont avérées spectaculaires et à la hauteur des excès à la baisse de ces derniers temps.

Le support des 4500 points ne doit son salut qu’à l’action vigoureuse de la banque centrale américaine (La Fed). Soucieuse avant tout de rassurer les marchés en fournissant abondamment, et pas cher, des liquidités au secteur bancaire, elle a préféré ne pas lésiner sur les moyens, malgré une inflation plus que menaçante. Cette décision fait suite à d’autresmesures récentestout aussi drastiques destinnées à atténuer les turbulences qui s’emparent des marchés financiers.

Les bourses mondiales vivent dans une tempête financière depuis quelques mois, dont l’élément catalyseur a été la fameuse crises des “subprimes”. Les niveaux élevés des cours atteints en 2007 a bien évidement favorisé la contraction de la sphère boursière, pour ne pas dire de la bulle boursière. La sophistication sans limites des instruments financiers a drainé des volumes considérables de capitaux dont une partie non négligeable a brutalement disparu sous l’effet de la baisse du marché.

 Mais l’élément qui a le plus changé sur l’ensemble des marchés touche à la confiance. Cela concerne les intermédiaires, leurs produits sophistiqués, les dirigeants des sociétés cotées, les instituts de rating et les banques. Quand on achète  avec un PER de 20 ou plus, c’est qu’on a une grande confianceà la fois dans l’avenir et dans les données financières communiquées. Quand ce dernier n’est plus qu’à 16 et que par dessus le marché, personne ne veut acheter, c’est que la confiance n’y est plus. Autrement dit l’investisseur final exige désormais une prime de risque très élevée alors qu’elle avait quasiment disparu au cours des deux dernières années.

 Bien entendu, la forte baisse qui a frappé un certain nombre de titres a rendu leurs situations bien attrayantes. certaines valeurs sont d’ores et déjà des opportunités flagrantes pour d’éventuels asssaillants. L’exemple typique est celui de société générale, même si BNP paribas pense pouvoir se l’offrir  moins cher encore! On passe rapidement de la sur-évaluation à la sousévaluation et vice versa. Les sous-évaluations les plus manifestes concernent les valeurs secondaires.

Techniquement, la cassure récente des 4 500 points avait déclenché un signal de reprise du mouvement de baisse à long terme dont l’objectif théorique se situe vers 4000 points environ. La décision de la Fed a été suivie par un retour au dessus du support des 4500 point, annulant provisoirement ce signal. Toutefois, le retour de la biasse à Wall street devrait entrainer une nouvelle fois le CAC 40 en dessous de ce seuil, ce qui confirmerait le signal de baisse.

Nouveau discours pessimiste de Greenspan, le barbu, qui annonce une probabilité de 50% de tomber en récession.