Le 1/3.

ACCOR
VF: Le marché boude Accor. Pourtant, la valorisation demeure raisonnable et Accor, confiant pour 2008, a de nombreux projets de développement. Acheter.
LE REVENU: Accor soigne ses actionnaires. Les résultats annuels sont bons mais la visibilité se réduit. Le rendement devrait soutenir l’action. Conserver pour le rendement. Même si la visibilité se réduit, surtouts aux Etats-Unis, l’activité en Europe devrait rester soutenue. La valorisation est correcte.
JDF: Renforcer avec un objectif de cours inchangé à 70 euros sous 18 mois.
INVESTIR: Le marché doute encore d’Accor. La sanction du marché nous semble excessive même si nous avons revu à la baisse notre prévision de résultat. L’action se négocie moins de 18 fois le bénéfice 2008. Nous conseillons l’achat avec un objectif de 57 euros, soit 20 fois le bénéfice attendu en 2008. Read more »

Le 23/2.

ACADOMIA
VF: Gros investissements en vue. 3 millions d’heures de cours sont dispensées chaque année par le groupe. Conserver et renforcer en cas de baisse éventuelle vers 31 euros.

ACCOR
LE REVENU: Acheter. La stratégie de développement dans les pays émergents plaît aux investisseurs.

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ABB
JDF: Départ surprise du président. Alléger. Les incertitudes stratégiques nous incitent à la prudence.

ACCOR
LE REVENU: Acheter. Accor va tirer profit se son exposition aux marchés émergents. Read more »

Le 9/2.

ABBOTT
JDF: Numéro un de la nutrition médicale. Nous préférons rester à l’écart du titre, qui se paie 18 fois les estimations de bénéfice 2008, selon le consensus Reuters, contre une moyenne de 14 fois pour le secteur.

ADENCLASSIFIEDS
VF: Nous sommes à l’achat.

ADOMOS
VF: Acheter à titre spéculatif. Le cours est retombé à un prix intéressant. Adomos a élargi son réseau à 270 conseillers en gestion de patrimoine. Les comptes annuels seront publiés le 25 avril.

ADVERLINE
LE REVENU: Nous restons positifs. Read more »

ADOMOS
JDF: L’activité a fortement ralenti en fin d’année. L’incertitude devient très forte. Nous passons à la vente.

ADVERLINE
LE REVENU: Acheter. La régie publicitaire affiche une valorisation sans rapport avec son potentiel.

AGTA RECORD
VF: Acheter. L’entreprise est de très grande qualité et la valorisation redevient intéressante.
LE REVENU: Poussée de Somfy au capital. Acheter en petites quantités, compte tenu des faibles volumes.

AIR LIQUIDE
JDF: Nous demeurons à l’achat sur le dossier, avec un objectif de 120 euros à 18 mois.
INVESTIR: Nous renouvelons notre conseil d’achat pour viser 120 euros.

ALCATEL-LUCENT
LE REVENU: Rester à l’écart. La visibilité fait défaut. Read more »

Le 12/1.

ACCES INDUSTRIE
VF: Comme toutes les valeurs moyennes, l’action du loueur de nacelles élévatrices de personnes subit les ventes importantes d’OPCVM actions françaises, qui font face à des demandes de rachat de la part de leur clientèle. Mais le loueur n’a en rien démérité et son titre mérite d‘être conservé.

ACCOR
LE REVENU: L’indice CAC 40 regorge de belles valeurs opéables. C’est le cas d’Accor que nous recommandons d’acheter ou de renforcer. Notre position ne se fonde pas sur le seul intérêt spéculatif, mais c’est un argument supplémentaire.

AIR FRANCE-KLM
LE REVENU: Hausse du trafic. Renforcer. Read more »

La première revue de presse de l’année 2008. Une année qui commence bien mal. DEssayons tout de même de garder le moral. Après tout, il reste encore 360 jours avant la fin de 2008.

ACCES INDUSTRIE
LE REVENU: Regroupement d’actions. Conserver.

ACCOR
VF: Acheter. La croissance du marché hôtelier européen s’accélère. Accor a annoncé un plan ambitieux de croissance et la poursuite de l’élagage de son portefeuille d’actifs non stratégiques. Priorité au retour sur investissement de l’actionnaire. Objectif: 70 euros.
LE REVENU: Acheter. Le titre est bon marché.
JDF: Achat.
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Le 22/12.

AB FENETRES GROUPE
JDF: suspension de cotation. Rester à l’écart.

ACADOMIA
VF: Conserver. Disposant d’un besoin en fonds de roulement négatif, Acadomia profite de la hausse des taux d’intérêt. La notoriété de l’enseigne permet une croissance supérieure à celle du secteur.

ACCOR
LE REVENU: Renforcer sous 55 euros. La stratégie séduit et la valeur est la moins chère de son secteur.
JDF: De nouvelles cessions immobilières en vue. Viser 82 euros à 18 mois. La récente baisse offre une bonne opportunité de se repositionner sur la valeur.

ADENCLASSIFIEDS
LE REVENU: Rachat probable de Cadresonline. Rester à l’écart. Malgré l’intérêt de l’opération, le titre reste trop cher.

ADOMOS
JDF: Nous restons à l’achat avec un objectif abaissé à 6 euros.

ADP
JDF: 2,46 milliards d’euros d’investissement sur cinq ans. Renforcer. ADP se donne les moyens de son développement. Nous visons 100 euros.

AGNICO-EAGLE
VF: Acheter. La valeur reste opéable et la croissance devrait s’accélérer.

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ACCOR
VF: Une action quatre étoiles. Forces: cycle haussier du marché européen; potentiel de croissance dans les pays émergents; objectif d’amélioration de la rentabilité. Faiblesses: risque d’externalisation de la gestion des hôtels; ralentissement du marché américain; valorisation élevée par rapport au marché. Acheter et viser 70 euros.

ADECCO
VF: De nouvelles perspectives. La Chine devrait devenir le nouveau relais de croissance du secteur. Les craintes sur les marchés européen et américain sont inscrites dans les cours. En ravanche, les perspectives en Asie sont alléchantes. Acheter avec un objectif de 48 euros.

ADENCLASSIFIEDS
VF: Une croissance mal récompensée. La valeur d’entreprise représente moins de 9 fois le résultat d’exploitation 2008 attendu, malgré la forte croissance des bénéfices. Acheter pour viser 40 euros.
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ADIDAS
VF: Une forme olympique. Objectif de cours: 55 euros.

ADP
LE REVENU: Une valeur défensive… de croissance. La société a tout pour séduire la Bourse: une croissance régulière, une rentabilité élevée et des réserves foncières. Mais tout cela a un prix. Conserver. Les atouts du groupe sont déjà bien valorisés. Le PER 2008 est de 26,9 contre 24,7 pour Fraport et 14,9 pour Vinci.

AIR FRANCE-KLM
VF: Paré à décoller. 9Obujectif de cours: 36 euros.
ABN Amro améliore sa recommandation. Le broker passe de vendre à conserver en laissant inchangé son objectif de cours à 23 euros.
LE REVENU: Acheter. La tendance sur les réservations reste excellente, selon le président la compagnie. La valorisation est très faible.
JDF: Achat spéculatif. En adressant une lettre d’intérêt pour une reprise d’Alitalia, la compagnie aérienne a ravivé les spéculations. En l’état actuel, un rapprochement avec l’italien serait destructeur de valeur pour l’actionnaire à moins qu’Air France-KLM n’obtienne des garanties. Viser 30 euros.

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