Le 25/8.

ACCOR
VF: Le titre s’est replié de 35% depuis son plus haut, alors que la croissance est solide et que les projets de développement se multiplient. Préférer un repli supplémentaire à 54 euros pour acheter.
LE REVENU: Acheter vers 55 euros. La valorisation étant redevenue raisonnable, nous conseillons d’en profiter pour se positionner sur cette valeur, qui dispose de solides fondamentaux.

AIR FRANCE-KLM
LE REVENU: Valorisation attrayante. Renforcer. La valorisation du titre est très attrayante, avec un PER 2008 inférieur à 7.
JDF: Achat spéculatif. Le regain de spéculation sur le dossier Alitalia a donné un coup de fouet à l’action. Celle-ci reste portée par la progression du trafic de passagers et de bonnes perspectives de bénéfices à long terme.
INVESTIR: Le scénario d’une union avec Alitalia relancé. La valeur a perdu près de 20% en trois mois. Nous maintenons notre avis positif et notre conseil d’achat pour viser 35 euros. L’année se présente bien pour le groupe.

AIR LIQUIDE
LE REVENU: Conserver.
JDF: Achat. Le choix d’Eurazeo de se renforcer dans Air Liquide conforte notre opinion positive sur la valeur. Nous maintenons notre objectif de cours à 115 euros.

AKKA
LE REVENU: Acquisition en vue. Le groupe de conseil indique être en négociations pour une opération d’envergure. Un tournant pour le titre? Renforcer en spéculatif Le groupe réussit jusqu’ici un brillant parcours. Compte tenu de son bilan très sain, il a les moyens de ses ambitions.

ALCAN
LE REVENU: Apporter vos titre à l’offre de Rio Tinto.

ALCATEL-LUCENT
LE REVENU: Eviter.
JDF: Nous conseillons de rester à l’écart de la valeur, dont les perspectives de rebond nous semblent limitées à court terme.

ALSTOM
LE REVENU: Conserver.

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Le 18/8.

ACCOR
VF: Accor vend du Club Med. Le titre a chuté de plus de 20% en un mois. Une occasion à saisir.
LE REVENU: Ne pas acheter. Nous vous avons conseillé de vendre à 70 euros avant le repli des marchés.

ADECCO
VF: Le leader mondial de l’intérim a confirmé viser une marge d’exploitation de 5% d’ici à 2009. La valorisation à 12 fois les bénéfices 2008 est attrayante. Acheter.

ADP
JDF: Nous restons à l’achat spéculatif dans la perspective d’une éventuelle privatisation. Notre objectif de cours est maintenu à 95 euros.

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Le 11/8.

ABN AMRO
INVESTIR: Le consortium bien placé pour emporter ABN-Amro. Le titre n’est plus coté à Paris depuis le mois de juin. Rester à l’écart ou attendre avant d’apporter.

ACCESS INDUSTRIE
JDF: Rester à l’écart.

ACCOR
VF: Profiter de la baisse. Plus de 1 milliard d’euros partis en fumée à la Bourse: c’est le résultat de la chute de 22% du titre depuis le plus-haut du 11 juillet. Aux niveaux actuels, acheter.

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